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花旗维持世纪佳缘股票中性评级

发布时间:2021-01-22 04:22:36 阅读: 来源:组合聚醚厂家

北京时间11月21日晚间消息,花旗研究部门(Citi Research)今天发布研究报告,维持对世纪佳缘股票的中性评级。

以下为报告摘要:

第三季度营收超预期,但利润率压力和用户增长挑战依然存在。重申中性评级。营收同比增加25%,环比增加14%,达到人民币1.135亿元,超过花旗和华尔街预测值10%和11%以及指导值1.01亿至1.03亿元,这主要是由于在线服务ARPU不断上升。非通用会计准则(GAAP)息税前利润(EBIT)为1670万,同比增加17%,环比下降11%,超过花旗预期的1110万。非GAAP每股收益为0.64元,上一季度为0.65元,去年同期为0.86元,高于花旗和华尔街预测的0.46元。受高昂的营销成本影响,非GAAP运营利润率从去年同期的24%和上一季度的19%下降至15%。由于季节性因素,第四季度管理层指导营收值在1.06亿至1.08亿之间,同比增加20%至22%,环比有所减少。

- KPI证明坚持提高付费用户/货币化比例这一战略是正确的:尽管月活跃用户数(MAU)连续三个季度下降至524万(上一季度为533万,去年同期为556万),但总付费用户数(PU)增至127万,同比增加2%,环比增加4%。MAU中的PU率提高到24.3%(上一季度为22.9%,去年同期为22.5%);ARPU提高至26.5元,同比增加31%,环比增加13%,这是营收增长的主要推动力。我们很高兴看到针对高价值用户的有效定向广告提高了用户货币化指标,同时也期待着总用户数的增长。

移动领域地位提高:尽管竞争对手最近发布了移动应用,但世纪佳缘凭借先发优势,快速扩大了移动用户数量。据管理层称:(1)20%的消息发自移动设备,去年同期为10%;(2)今年第三季度应用下载量/激活量超过1000万次;(3)80%的新移动用户仅使用移动设备访问。我们认为,移动产品显著增加了用户对世纪佳缘平台的黏性并吸引了较少使用PC的用户。我们将继续关注该公司在移动平台建设和移动货币化方面的进展。

会员制新垂直产品爱真心网()于十月份上线。这显示管理层计划获取更多用户时间。我们预计新网站将逐渐增加部分营收,但启动成本和销售&营销费用将拉低利润率。

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