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【消息】莎莎国际9月底预计中期盈利倒退10削目标价至68元

发布时间:2021-01-06 15:17:39 阅读: 来源:组合聚醚厂家

汇丰证券发表研究报告指出,下调莎莎国际2015 至17财年盈测7-9%,反映增长及毛利率转趋温和,预期今年9月底止15财年莎莎中期盈利倒退10%。汇证料2015至17年盈利预测被调低7%至9 %,并下调同店销售增长预测3-4.5个百分点,毛利率预测下调1.2-1.5个百分点,但相信租金及薪金开支可回落。

汇证相应削莎莎目标价8%,由7.38元降至6.8元,维持「增持」投资评级。

该行认为现价为13.2倍2016年市盈率,4.4%股息率,不单具吸引力,并已反映负面因素。

报告指出,莎莎街坊店策略非常成功,从黄金周同店销售仅跌3%可见一斑,因为该行原先预计下跌10-15%,与同业卓悦下跌16%表现相若,但莎莎成绩令人喜出望外。

莎莎位于沙田及屯门等边缘地区店铺录强劲增长,抵销铜锣湾及旺角的损失。反映莎莎地域渗透成功,加上该行到过其铜锣湾店铺视察,发现上周已复苏,相信同店增长可转正。

另外,该行预期莎莎2016财年租金占收入比例下降50个基点,员工成本占比下降80个基点。因为据报道,不少个别珠宝店开始迁出铜锣湾,可纾缓租金压力,加上前线员工改变薪酬制度。

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